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鋁合金是以鋁為基體，加入銅、鎂、硅、鋅、錳等合金元素形成的輕金屬材料。鋁合金比強度接近高合金鋼，比剛度超過鋼，有良好的鑄造性能和塑性加工性能，良好的導(dǎo)電、導(dǎo)熱性能，良好的耐蝕性和可焊性，可作結(jié)構(gòu)材料使用，在航天、航空、交通運輸、建筑、機電、輕化和日用品中有著廣泛的應(yīng)用。
變形鋁合金是采用熔融法制錠后，通過鍛造、軋制、擠壓等塑性變形工藝方法生產(chǎn)的鋁合金，包括常見的鋁棒、鋁桿及鋁板帶箔等。變形鋁合金根據(jù)其合金成分分為1至8系，每個系列的合金都有其特定的成分和性能特點。其中應(yīng)用較為廣泛的為：
1XXX系（純鋁）， 特性 ：純度≥99%，導(dǎo)電/導(dǎo)熱性優(yōu)異（如1060導(dǎo)電率達61% IACS），耐蝕性強，但強度低且不可熱處理強化；
2XXX系（Al-Cu-Mg系），特性 ：高強、耐熱（150℃以下性能優(yōu)于7系），但耐蝕性差，需包覆純鋁保護。 典型牌號 ：2A12（抗拉強度420-480MPa）、2011（快削合金） 應(yīng)用 ：飛機骨架、鉚釘、卡車輪轂。
6XXX系（Al-Mg-Si系）， 特性 ：綜合性能均衡，可通過熱處理強化，焊接性與耐蝕性良好16 典型牌號 ：6061、6063 應(yīng)用 ：建筑型材（門窗、幕墻）、汽車車身、光伏支架；
7XXX系（Al-Zn-Mg-Cu系） ， 特性 ：超高強度（如7075抗拉強度達570MPa），但應(yīng)力腐蝕敏感78 典型牌號 ：7075、7A04 應(yīng)用 ：航空結(jié)構(gòu)件、導(dǎo)彈部件、高端運動器材。
鑄造鋁合金，通過鑄造工藝制成的鋁合金材料，其主要以合金錠的形式存在。鑄造鋁合金中的主流牌號為ADC12、A356、A360、A380、ZL102和ZL104。鑄造鋁合金特性 為流動性好，適合復(fù)雜鑄件，但力學性能低于變形合金 典型， 應(yīng)用 于發(fā)動機殼體、摩托車零件、家電部件等。
鑄造鋁合金最為常見的是ADC12，亦是即將上市的鋁合金期貨的標準交割品，美國標準為A383、中國標準相當于YL113，屬于Al-Si-Cu系鋁合金，在整個鑄造鋁合金中的市場份額達到70%，位居首位。其中各元素含量如下圖所示：
原生鋁合金是以原鋁為原料，再添加其他合金元素生成的；再生鋁合金則是主要由廢鋁和少量原鋁所生產(chǎn)的，以鑄造鋁合金為主。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，國內(nèi)再生鋁合金行業(yè)對廢鋁消費量占總消費量的59%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，在鋁合金錠中，再生鋁合金占比約為80%，最主要的牌號為ADC12，而原生鋁合金占比僅約20%，最主要的牌號為A356。
全球鋁合金產(chǎn)能主要集中在中國、美國、日本和德國等工業(yè)強國，這4個國家的鋁合金產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量約90%。其中，中國在鋁合金生產(chǎn)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，中國鋁合金年產(chǎn)量約為3000萬噸，占全球產(chǎn)量約70%；美國鋁合金年產(chǎn)量為500萬噸左右，占全球產(chǎn)量約12%。
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2024年，我國原生鋁合金年產(chǎn)量約為143.92萬噸，其中云南年產(chǎn)量約為63.95萬噸，占全國產(chǎn)量約39%；山東年產(chǎn)量約為30.3萬噸，占全國產(chǎn)量約22%；內(nèi)蒙古年產(chǎn)量為17萬噸，占全國產(chǎn)量約為17%；廣東產(chǎn)量為8.18萬噸，占全國產(chǎn)量約7%。
2025年4月，我國原生鋁合金產(chǎn)量為12.91萬噸，同比下跌0.31%，產(chǎn)量水平處于近5年同期極高位，僅次于2024年同期水平。目前原生鋁合金產(chǎn)量表現(xiàn)較強，且今年原生鋁合金月度產(chǎn)量一直維持近5年同期極高位，供應(yīng)端偏強。
再生鋁合金方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，采用國內(nèi)158家樣本企業(yè)，2024年再生鋁合金產(chǎn)量為599.51萬噸。其中，廣東年產(chǎn)量約為118.76萬噸，占全國產(chǎn)量約20%；重慶和江蘇年產(chǎn)量分別為68.66萬噸和84.96萬噸，皆占全球產(chǎn)量約14%；江西年產(chǎn)量為58.35萬噸，占全球產(chǎn)量約11%。
2025年4月，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，我國再生鋁合金產(chǎn)量為48.58萬噸，同比下降13.05%，產(chǎn)量水平處于近5年同期中等偏上。再生鋁合金供應(yīng)亦維持較強表現(xiàn)，對再生鋁合金價格形成一定壓制。
據(jù)SMM，我國廢鋁進口來源國排名前5的分別是泰國、馬來西亞、日本、英國和美國。其中，泰國占我國進口量約14.5%，馬來西亞約占13.7%，日本約占12%，英國約占10.7%，美國約占8.5%。
據(jù)Mysteel，2024年我國廢鋁破碎料進口量為178.16萬噸，同比增長1.7%。今年1-4月，我國鋁破碎料進口量為69.7萬噸，同比增長6.66%。廢鋁進口量在經(jīng)歷1月低迷表現(xiàn)后，強勢回暖，但自2月后同比增速逐月下跌。
ADC12的成本主要由廢鋁、硅、銅、天然氣等構(gòu)成，其中廢鋁的成本占比接近90%。近期來看，由于滬鋁和滬銅價格維持區(qū)間震蕩，天然氣價格相對穩(wěn)定，而工業(yè)硅價格持續(xù)下跌，因此ADC12整體生產(chǎn)成本處于下跌態(tài)勢。今年4月ADC12生產(chǎn)成本約為19817元/噸，理論利潤為209元/噸，產(chǎn)業(yè)上處于小幅盈利狀態(tài)。
新能源汽車：1-4月新能源汽車累計產(chǎn)量為443.11萬輛，同比增長47.58%，同比增幅較3月有所回落，但新能源汽車市場仍維持較好的增長態(tài)勢。產(chǎn)銷比方面，4月新能源汽車產(chǎn)量為125.1萬輛，銷量為122.6萬輛，產(chǎn)銷比為0.98，產(chǎn)銷比較上月小幅回升。
光伏：今年4月，我國光伏累計裝機量為992.05GW，同比增長47.7%，同比增幅延續(xù)擴大態(tài)勢。而2月光伏累計新增裝機量為104.93GW，同比增長74.56%，同比增幅大幅上漲，光伏產(chǎn)業(yè)維持快速增長態(tài)勢。
截至5月23日，鋁合金錠社會庫存為1.57萬噸，環(huán)比增長0.18萬噸，但庫存處于近3年同期最低位。廠內(nèi)庫存方面，5月23日庫存為7.09萬噸，環(huán)比增長0.56萬噸，庫存處于近3年同期中位。鋁合金錠庫存整體處于較低位，給予價格一定支撐。
海外庫存方面，截至5月23日，LME鋁合金庫存維持1560噸，處于極低水平。近幾年，隨著LME鋁合金交易持續(xù)低迷，鋁合金庫存在2020年快速下降后維持較為平穩(wěn)的態(tài)勢，一直處于低位運行。
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